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? ? 2018年1-7月我國PPP項目成交現(xiàn)狀
? ??PPP項目是指由社會資本和政府通過多種合作方式一起提供公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的模式，其收益來源于三種途徑：使用者付費、可行性缺口補助和政府付費。根據(jù)運作方式的不同，PPP項目又可以分為服務(wù)外包類、特許經(jīng)營類和永久私有化類，目前我國PPP項目主要采用BOT模式，占比達到74%。
? ? PPP項目發(fā)展經(jīng)歷了從爆發(fā)到規(guī)范的過程。2014年末財政部和發(fā)改委先后頒布PPP項目操作指南和指導(dǎo)意見，隨著2014年財政部43號文和2015年新預(yù)算法的執(zhí)行，政府的融資途徑受阻，PPP模式的優(yōu)越性顯現(xiàn)。在2015年中旬關(guān)于PPP項目的頂層設(shè)計文件發(fā)布后，PPP項目正式進入加速期。
? ? 2018年7月全國共成交了183個PPP項目，共計1923.97億元，截止至2018年7月底，全國范圍內(nèi)公布中標(biāo)的PPP項目已達到11.52萬億元，總個數(shù)為7904個。7月PPP落地項目規(guī)模較上月有所增加，但項目個數(shù)有所下降。
? ? 從項目規(guī)模和項目數(shù)量看，均呈現(xiàn)出兩個共同的特點。其一，2018年P(guān)PP項目成交規(guī)模和數(shù)量較2017年顯著下降;這是因為PPP項目爆發(fā)式增長背后問題凸顯，2017年11月多部委出臺規(guī)范PPP項目的監(jiān)管意見，PPP項目入庫速度開始放緩。
? ? 財政部開始對PPP項目庫進行整理，一些不符合規(guī)范或者不適合使用PPP方式的項目逐漸被清理出PPP項目庫。其二，2018年4月份開始PPP項目規(guī)模和數(shù)量呈下降趨勢，一直延續(xù)到7月份;這是因為此前財政部退庫的時間節(jié)點為2018年3月底，而在此后“對于逾期未完成清理工作的地區(qū)，由財政部PPP中心指導(dǎo)并督促其于30日內(nèi)完成整改”。
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? ? 我國PPP項目投向：交通和市政為主
? ? 根據(jù)財政部和發(fā)改委發(fā)布的PPP指導(dǎo)意見，PPP項目主要投向城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域，項目需要具備透明的定價機制、穩(wěn)定的現(xiàn)金流。具體來看，19個一級行業(yè)包括能源、交通運輸、水利建設(shè)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護、市政工程、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、旅游、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化、體育、社會保障、政府基礎(chǔ)設(shè)施等。
? ? 截止到2018年7月底，交通運輸行業(yè)累計成交1096個PPP項目，累計金額為34507.3億元。排名第一的交通運輸行業(yè)包括了公路、鐵路、航道航運、交通樞紐、港口碼頭、機場、隧道、橋梁等12個二級行業(yè)。
? ? 截止到2018年7月底，市政工程行業(yè)累計成交3292個PPP項目，累計金額為34450.9億元。市政工程包括了供水排水、污水處理、供電供氣、供熱供冷、公園、停車場、地下綜合管廊、垃圾處理、市政道路等18個二級行業(yè)。
? ? 截止到2018年7月底，城鎮(zhèn)綜合開發(fā)行業(yè)累計成交3554個PPP項目，累計金額為16376.2億元。城鎮(zhèn)綜合開發(fā)包括了園區(qū)開發(fā)、城鎮(zhèn)化建設(shè)、土地儲備、廠房建設(shè)等5個二級行業(yè)。
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? ? 2018年7月，市政工程行業(yè)以617.5億元的成交金額占據(jù)了行業(yè)成交榜的首位，生態(tài)環(huán)境保護和城鎮(zhèn)綜合開發(fā)行業(yè)也貢獻了較大的成交份額。7月份的行業(yè)分布與歷年累計行業(yè)分布情況稍有不同，但前四名基本保持一致，只是在側(cè)重點上有些差別，具體如下圖所示。
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? ? 我國PPP項目資金：社會資本以國有企業(yè)為主
? ? 社會資本在參與PPP項目的時候往往會成立一個項目公司，而項目公司的資金來源于兩塊。一塊是公司本身的資本金，主要來自PPP項目發(fā)起人入股資金、政府相關(guān)事業(yè)單位投資、財政補貼以及PPP基金的股權(quán)投資。根據(jù)規(guī)定，PPP項目公司的資本金要求在20%-30%，具體各行業(yè)之間會有所差異。例如交通運輸類項目最低資本金為20%，港口機場類項目資本金為25%，保障性住房項目資本金為20%。除了資本金以外，項目的其余投資資金主要來自貸款，其中包括銀行貸款和項目發(fā)起公司的委托貸款。值得注意得是，項目發(fā)起公司將資金以貸款而不是資本金形式投入PPP公司，主要是為了降低投資風(fēng)險，因此也造成了“小馬拉大車”的問題。同時，目前PPP項目也在嘗試發(fā)行項目收益?zhèn)屠觅Y產(chǎn)證券化來實現(xiàn)項目融資。
? ? 2018年7月中標(biāo)規(guī)模最大的項目為南陽市國家儲備林基地建設(shè)(一期)PPP項目，項目規(guī)模達到了138.17億。
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? ? 參與PPP項目的社會資本有超過76%來自國有企業(yè)。據(jù)明樹數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按照社會資本的所有制進行劃分，國有非上市公司占PPP項目投資公司的55%，而國有上市公司占21%。相比之下，民營非上市公司和上市公司占比僅為15%和9%。國有企業(yè)參與PPP項目一方面是因為建筑承包商中國有企業(yè)占比較高，另一方面，也反映出PPP項目的民間資本參與度并不高，這違背了政府鼓勵發(fā)展PPP項目的初衷。
? ? 2018年7月，東莞市東清水污染治理有限公司以累計231.93億元的中標(biāo)金額在市場力壓群雄。排名前10的社會資本分別如下表(以下僅統(tǒng)計社會資本作為牽頭人或者單獨中標(biāo)的業(yè)績)，前十名中僅一個企業(yè)中標(biāo)社會資本源于民營企業(yè)。
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