×
? ? 2010年以來，我國對環(huán)保領(lǐng)域大力投入?！笆濉逼陂g，環(huán)保裝備行業(yè)產(chǎn)值從2011年的3100億增長到2015年的5000億，增長了1900億。2017年8月24日,工信部《關(guān)于加快推進環(huán)保裝備制造業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》（以下簡稱“指導(dǎo)意見”）提出：到2020年，培育十家百億規(guī)模龍頭企業(yè)，創(chuàng)建百家具有示范引領(lǐng)作用的規(guī)范企業(yè)，打造千家“專精特新”中小企業(yè)，形成若干個帶動效應(yīng)強、特色鮮明的產(chǎn)業(yè)集群。環(huán)保制造業(yè)產(chǎn)值從2016年的約6200億增長到2020年的10000億元，產(chǎn)值增長3800億，年復(fù)合增長率13%，增量投資規(guī)模為“十二五”期間的兩倍。
? ? 作為“污染大戶”之一，化工行業(yè)的“三廢”（廢水、廢氣、固廢）排放量在工業(yè)領(lǐng)域穩(wěn)居前列，是環(huán)保行業(yè)的重點投資方向。根據(jù)《2016年中國環(huán)保統(tǒng)計年鑒》，2016年工業(yè)污水排放量為199.5億噸，占全國污水排放量的27%，其中，化工廢水排放量達39.2億噸，占工業(yè)廢水排放量的22%，所有工業(yè)中排名第一；同年，全國工業(yè)廢氣排放量達68.5萬億立方米，化工廢氣排放量約占10%，僅次于電力和黑色金屬行業(yè)；2016年全國工業(yè)固廢產(chǎn)生量達31.1億噸，其中化工行業(yè)占比12%，所有工業(yè)中排名第三。
? ? 對比“十二五”和“十三五”的政策差別，可以發(fā)現(xiàn)在工業(yè)領(lǐng)域，不同環(huán)保細分領(lǐng)域政策扶持的重點均發(fā)生了顯著變化。在監(jiān)測領(lǐng)域，從“十二五”注重在線監(jiān)測到“十三五”期間突出快速監(jiān)測裝備以及針對揮發(fā)性有機物（VOCs）、氨、重金屬和三氧化硫等污染物重點監(jiān)測；污水處理領(lǐng)域，治理對象從高濃度難降解工業(yè)有機廢水、垃圾滲濾液轉(zhuǎn)移到工業(yè)園區(qū)污水廠節(jié)能提標(biāo)改造。在廢氣排放領(lǐng)域，鋼鐵、焦化、有色、建材、化工等非電行業(yè)的任務(wù)從脫硫、低氮燃燒轉(zhuǎn)變?yōu)槎辔廴疚飬f(xié)同控制，其中揮發(fā)性有機物（VOCs）被重點關(guān)注；而在固廢領(lǐng)域，垃圾焚燒技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈的完善和污泥底泥治理修復(fù)成為重點。
? ? 化工行業(yè)整體產(chǎn)能擴張拐點來臨。近幾年環(huán)保壓力使得大量的化工小企業(yè)停工停產(chǎn)，而龍頭企業(yè)的毛利則一直穩(wěn)中有升，2015年以來的供給側(cè)改革更是讓化工行業(yè)的產(chǎn)能擴張停滯。至2017年上半年，化工六個子行業(yè)（石油化工、化學(xué)原料、化學(xué)制品、化學(xué)纖維、塑料、橡膠）中有三個子行業(yè)的上市公司毛利率在20%以上，六個子行業(yè)的資產(chǎn)負債率均不超過55%；而上一輪化工產(chǎn)能啟動周期中上述兩項指標(biāo)分別為18%和58.9%。因此現(xiàn)階段化工上市公司盈利良好,資產(chǎn)負債表不斷修復(fù)，已經(jīng)具備產(chǎn)能擴張的條件。然而而固定資產(chǎn)增速卻從2012年的22.7%下降到2016年的1.6%,產(chǎn)能擴張的拐點已經(jīng)來臨。一旦化工進入產(chǎn)能擴張周期，環(huán)保投資必然進入高速增長。
